Amazon Aktie Prognose Amazon: Black Friday als Start für Anstiege?

Bei der Amazon-Aktie war die Wahl-Rallye am Tagestief des Donnerstags komplett abverkauft. Was könnte hinter dieser kurzfristigen, relativen Schwäche zum Gesamtmarkt stecken? Hat die Korrektur vielleicht einfachere Gründe als manche glauben?

Die Quartalsergebnisse wurden mit Käufen beantwortet. Das trug die Aktie direkt an das im Juli erzielte, bisherige Rekordhoch bei 201,20 US-Dollar. Und die Reaktion nach der US-Wahl hebelte den Kurs dann darüber. Durch diese Aufwärtswende nach der Bilanz entstand ein im August entspringender Aufwärtstrendkanal. Und dessen obere Begrenzungslinie wurde in der vergangenen Woche erreicht. Dort setzte die Korrekturbewegung ein, die wir aktuell sehen. Und dass sie einsetzte, hatte keine wirklich drastischen Auslöser auf der Nachrichtenseite.

Man stellt ein paar nicht gut laufende Bereiche ein oder strukturiert sie um, zudem wird gemunkelt, dass das Unternehmen wieder ins Visier der Regulatoren kommen könnte, zumal man ja weiß, dass der Politik dies- und jenseits des Atlantiks die Datenmacht, die dieser Online-Gigant hat, nicht schmeckt. Aber nichts davon ist „breaking news“. Könnte es also sein, dass da gar nichts Übles unter dem Teppich gärt und wir nichts weiter sehen als eine ganz simple Korrektur?

Expertenmeinung: Warum nicht? Derzeit spricht nichts gegen diese einfache Erklärung. Die Aktie war „oben“ angestoßen und setzt jetzt zurück, mehr nicht. Das ist durchaus denkbar. Was indes auch heißt: Jetzt sollten die Käufer langsam wieder antreten. Denn auch, wenn das Wachstum der Gewinne bei Amazon bislang ungebrochen ist und die Aktie in dem Fall, dass der Gewinn auch 2025 so satt weiter steigt, wie sich die Analysten das mehrheitlich so vorstellen, nicht zu teuer wäre:

Dass es mit dem Gewinnanstieg in der Bilanz und im Chart für immer und ewig wie auf Schienen weitergeht, glaubt natürlich niemand. Und da keiner absehen könnte, wann Amazon bei dieser Kletterpartie dann eben doch mal ins Leere tritt, gibt es nur eines, um Zweifel fernzuhalten: einen intakten Aufwärtstrend. Wozu die Amazon-Aktie jetzt langsam wieder nach oben drehen sollte, denn die untere Begrenzung des Trendkanals liegt mit aktuell 193,50 US-Dollar schon relativ nahe.

Zwar würden die 200-Tage-Linie bei aktuell 183,50 US-Dollar und das Oktober-Tief bei 180,25 US-Dollar grundsätzlich als „Sprungtuch“ fungieren können. Außerdem hatte die Aktie das durchschnittliche Analysten-Kursziel von momentan 234 US-Dollar noch nicht einmal im Ansatz angesteuert, so dass die Bullen eigentlich gelassen bleiben könnten. Aber wie gesagt:

Wenn das Chartbild erst einmal wirkt, als würde bei einigen Skepsis aufkommen, kann das genauso ansteckend wirken wie eine euphorische Rallye. Je intensiver ein Impuls, desto seltener wird darüber nachgedacht, ob der auch wirklich Hand und Fuß hat, daher: Die Bullen sollten besser zusehen, dass sie diesen August-Trendkanal verteidigen!

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Der US-amerikanische Versandhändler erlebte einen schwachen Start in die neue Handelswoche. Die Amazon-Aktie schloss mit einem Minus von mehr als 3% und konnte gerade noch die 50-Tage-Linie verteidigen.

Der Abschlag wurde einerseits durch eine insgesamt negative Entwicklung an der Wall Street verursacht. Zusätzlich führte eine Abstufung durch Wells Fargo zu weiterem Druck auf die Aktie, was eher selten vorkommt. Dabei wurde das Kursziel von 225 auf 183 USD gesenkt. Der Trend befindet sich weiterhin in einer neutralen Phase, und die Aktie wirkt angeschlagen.

Expertenmeinung: Ob eine Herbstrallye noch möglich ist, wird sich daran entscheiden, ob die Aktie die 50-Tage-Linie erfolgreich verteidigen kann. Im August fungierte dieser gleitende Durchschnitt noch als klarer Widerstand. Durch die Rückeroberung im September sollte er nun zu einer stabilen Unterstützung werden. Die Marke von 180 USD wird in den kommenden Handelstagen von entscheidender Bedeutung sein. Hier zeigt sich, ob die Bullen genügend Stärke haben, um die Kurse weiter nach oben zu treiben, oder ob die Bären allmählich wieder die Kontrolle übernehmen.

Aussicht: NEUTRAL

Quelle: Investors.com
https://www.investors.com/news/technology/amazon-stock-downgrade-aws-ecommerce-wells-fargo/

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Anfang August ging es mit den Kursen des Online-Versandhändlers deutlich in Richtung Süden. Etwas enttäuschende Zahlen mischten sich mit einem schwierigen Marktumfeld, doch der Schock währte nur kurz.

Sofort übernahmen die Bullen das Ruder und so gelang noch im selben Monat das Schließen der Kurslücke (Gapfill). Dies war ein überaus starkes Signal. Nach einer darauffolgenden Konsolidierungsphase bildete die Amazon-Aktie ein höheres Tief. Auf dieser Seitwärtsbewegung ist die Aktie zur Wochenmitte ausgebrochen – ein klares Kaufsignal.

Expertenmeinung: Nicht nur der Bruch der eingezeichneten Widerstandslinie war ein wichtiger Schritt in die richtige Richtung. Auch die Rückeroberung der 50-Tage-Linie lockte zahlreiche Bullen an und führte im gestrigen Handel zu einer beeindruckenden Folgebewegung. Somit ist der bärische Trendverlauf der letzten beiden Monate vorerst vom Tisch und die Aktie kehrt in eine neutrale Kaufphase zurück. Der nächste Widerstand befindet sich bei rund 190 USD, gefolgt vom bisherigen Allzeithoch bei 201.20 USD. Unter das Ausbruchsniveau sollten die Kurse nicht mehr gehen, da dann das Kaufsignal negiert würde.

Aussicht: BULLISCH

Als der Online-Riese Amazon am 1. August seine Quartalsergebnisse vorlegte, reagierten die Marktteilnehmer äußerst negativ. Doch waren die Zahlen wirklich „schlecht“? Aktuell scheint es, als würden viele das anders sehen … die Aktie hat Chancen auf ein bullisches Signal.

Der Umsatz lag im zweiten Quartal einen Tick unter der durchschnittlichen Prognose, auch der unternehmenseigene Ausblick auf das laufende Quartal enttäuschte in Sachen Umsatzerwartung leicht. Aber eben nur leicht. Und der Gewinn, den Amazon aus diesem Umsatz ziehen konnte, lag mit 1,26 US-Dollar satt über den im Vorfeld prognostizierten 1,03 US-Dollar und noch deutlicher über den 0,66 US-Dollar des Vorjahres.

Sicher, die „Flüsterschätzungen“, also das, was die Anleger wirklich erwarten, liegen bei solchen Mega-Caps unter den Nasdaq-Titeln immer noch ein wenig höher. Und ja, die Aktie kratzte zuvor an der 200 US-Dollar-Marke und ist von der Bewertung her nicht so wirklich ein Schnäppchen gewesen. Aber vom Hoch im Juli bei 201,20 US-Dollar runter auf 151,64 US-Dollar, binnen weniger Wochen, das wirkte übertrieben. Zumal ein Kurs/Gewinn-Verhältnis um 40 zwar für den Online-Handel ein wenig teuer wirkt, im Vergleich zu früheren Bewertungen der Aktie aber lachhaft niedrig ist … vorausgesetzt allerdings, Amazon kann beim Gewinn weiterhin zulegen. Wird das gelingen?

Expertenmeinung: Eine „Delle“ beim Gewinn wäre jederzeit möglich, wenn beginnende Leitzinssenkungen dazu führen, dass viele Verbraucher größere Anschaffungen aufschieben, weil sie erwarten, dass Kredite in einem halben oder einem ganzen Jahr merklich billiger sein werden, aber:

Wenn man sich ansieht, wie viel stärker Amazons Gewinn gegenüber dem Umsatz zulegte, zeigt sich eben, dass man dort bislang alles richtig macht. Die Gewinnmarge legt zu, obwohl das Konsumumfeld schon jetzt aufgrund der hohen Zinsen in Europa und den USA schwieriger ist. Wirklich gute Argumente, dass die Aktie auf dem gedrückten Niveau nach der Quartalsbilanz hängen bleiben müsste, stechen einem da nicht gerade ins Auge. Und aus charttechnischer Sicht könnte jetzt ein Signal entstehen, das markant genug ist, um Zweifel zu übertünchen.

Wir sehen im Chart, dass der Kurs in einer ersten Gegenbewegung im Lauf des Augusts die als Reaktion auf die Bilanz aufgerissene Abwärts-Kurslücke geschlossen hat. Dann bröckelte die Aktie zwar wieder ab. Aber sie drehte in der vergangenen Woche an einer als Steilvorlage für die Bullen perfekten Stelle:

Im Bereich der unteren Begrenzung der Kurslücke und der derzeit fast auf gleicher Höhe verlaufenden 20-Tage- und 200-Tage-Linien. Von dort aus zog Amazon am Freitag kräftig an und stieg genau an die im Juli etablierte, kurzfristige Abwärtstrendlinie. Gelingt es, diese heute, zum feiertagsbedingt verspäteten Wochenstart, klar zu überbieten, wäre der Weg an das bisherige Rekordhoch wieder frei – die Bullen haben es also jetzt selbst in der Hand!

Die Konsumlaune trübt sich ein und gleichzeitig muss Amazon gigantische Investitionen stemmen. Das ist ein echtes Problem. Reißleine ziehen?

Bis hierher lief’s noch ganz gut, bis hierher lief’s noch …

Gestern haben mit Amazon, Apple und Booking die nächsten Schwergewichte Zahlen vorgelegt, Begeisterung haben sie jedoch nicht ausgelöst.
Amazon und Booking notieren vorbörslich knapp 7 % im Minus und Apple nur ein halbes Prozentpünktchen im Plus.
War das Quartal wirklich so schlecht?

Der Gewinn von Amazon lag in Q2 mit 1,26 je Aktie weit über den Erwartungen von 1,05 USD. Der Umsatz verfehlte mit 148,0 Mrd. die Analystenschätzungen von 148,6 Mrd. USD jedoch leicht.
Auf Jahressicht entspricht das einem Umsatzplus von 10 % und einem Gewinnsprung um 94 %.

Wachstum bei AWS zieht wieder an

Der operative Cashflow kletterte um 75 % auf 108,0 Mrd. USD, der freie Cashflow vervielfachte sich von 7,9 auf 53,0 Mrd. USD (TTM, trailing twelve months).

Der Umsatz von AWS konnte um 19 % auf 26,3 Mrd. USD gesteigert werden, das operative Ergebnis hat sich von 5,4 auf 9,3 Mrd. USD verbessert.
Die Wachstumsdynamik bei AWS hat sich in den letzten Monaten sukzessive verbessert und die operative Marge hat ein neues Rekordniveau von 35 % erreicht.

Man könnte noch auf etliche Details eingehen, aber unter dem Strich gibt es nichts zu mäkeln. Die Schulden waren trotz der hohen Investitionen in KI rückläufig, Nettoschulden hat man in Anbetracht von knapp 90 Mrd. USD Cash ohnehin nicht. Das Wachstum steht auch auf einem breiten Fundament, im Endeffekt wachsen alle Bereiche.

Warum der Kurssturz?

Amazon zufolge zeichnet sich bei den Konsumenten eine zunehmende Zurückhaltung ab („We’re seeing signs of consumers being careful with their spend continuing in Q3; Seeing lower selling prices right now because customers are trading down price when they can; Customers continue to respond positively to our focus on low prices“).
Ferner plant man höhere Investitionen, um die enorme Nachfrage im KI-Bereich befriedigen zu können.

Daher stellt man für das dritte Quartal „nur“ ein Umsatzplus von 8-11 % auf 154-158,5 Mrd. USD in Aussicht, die Konsensschätzungen lagen bei 158,2 Mrd. USD.
Das operative Ergebnis soll um 3-34 % auf 11,5-15,0 Mrd. USD steigen, erwartet wurden 15,6 Mrd. USD.
Der Ausblick ist daher hinter den Erwartungen zurückgeblieben – mir stellt sich aber eher die Frage, warum die Konsensschätzungen so hoch waren.

Darüber hinaus ist ein einzelnes Quartal belanglos, die Investitionen ergeben Sinn und die schwache Konsumlaune ist kein hausgemachtes Problem.
Aus meiner Sicht ist die Börse wie gewohnt kurzsichtig. Die zugrundeliegenden Trends sind intakt und zeigen in die richtige Richtung.

Ausblick und Bewertung

Seitdem ich begonnen habe, diesen Artikel zu schreiben, hat sich das vorbörsliche Minus bei Amazon auf 8,7 % ausgeweitet. Die Aktie notiert aktuell bei 168 USD.
Amazon kommt demnach auf einen forward P/FCF von 29,5.

Da der FCF im letzten Geschäftsjahr ein neues Rekordniveau erreicht hat und sich in diesem Jahr nochmal fast verdoppeln soll, war Amazon nie niedriger bewertet als derzeit.

Das macht die Aktie nicht automatisch zu einem Schnäppchen. Ein P/FCF von 29,5 ist nicht wenig, aber für ein Unternehmen wie Amazon absolut vertretbar.
Setzt sich die laufende Korrektur fort, könnte sich das als Gelegenheit herausstellen.

Amazon ist vorbörslich in die Unterstützungszone bei 166-170 USD eingetaucht. Fällt die Aktie jetzt unter 166 USD, wird ein weiteres Verkaufssignal mit einem Kursziel bei 160 USD ausgelöst.
Auf diesem Niveau verläuft auch der mittelfristige Aufwärtstrend, daher ist mit vermehrtem Kaufinteresse zu rechnen.

Wird der Aufwärtstrend ebenfalls durchbrochen, muss mit weiteren Verlusten in Richtung 155 oder 146 USD gerechnet werden.