S&P Global Aktie Prognose S&P Global: In dieser Berichtssaison zeichnet sich ein klarer Trend ab

In der aktuellen Berichtssaison zeichnet sich ein bemerkenswerter Trend ab, was Fragen nach den Gründen hinter dieser Entwicklung aufwirft.

Die unerwartete Wendung – das zahlt sich jetzt aus

In der laufenden Berichtssaison zeichnet sich ein eindeutiger Trend ab. In dem absolut überwiegenden Teil der Fälle wurden die Erwartungen übertroffen und der Gewinn steigt überproportional stark.
Als aktuelle Beispiele könnte man Alphabet, Microsoft und Meta heranziehen. Zu allen drei Aktien finden Sie bei LYNX Broker aktuelle Analysen.

Doch warum ist das so?  Im vergangenen Jahr haben die meisten Unternehmen Sparmaßnahmen durchgeführt und sich auf eine Krise vorbereitet.
Teilweise wurde Personal entlassen oder so wenig eingestellt wie möglich.

Doch die Krise ist bisher ausgeblieben, eine schwere Rezession, wie es viele erwartet hatten, hat nicht stattgefunden.
Stattdessen ist die US-Wirtschaft weitergewachsen und Monat um Monat sind Hunderttausende neue Arbeitsplätze entstanden.

Das führt dazu, dass die Konsumausgaben steigen und gleichzeitig hat sich auch die Lage in der Industrie wieder aufgehellt. Derzeit deutet das GDP-Now-Modell der Atlanta FED darauf hin, dass die US-Wirtschaft eine Wachstumsrate von 2,7% verzeichnet.

S&P Global im Rampenlicht: Breit angelegtes Wachstum und…

Die meisten US-Unternehmen stehen heute daher schlanker da, als es noch vor 12 oder 18 Monaten der Fall war, und dementsprechend steigen die Gewinne im Zuge der aktuellen wirtschaftlichen Belebung überproportional.

Man könnte anhand von jedem der zuvor genannten Unternehmen illustrieren und bei S&P Global sieht es auch nicht anders aus.
Das Unternehmen verzeichnete im ersten Quartal ein Umsatzwachstum von 10%, die Kosten stiegen jedoch nur um 3%.

Dadurch ist die operative Marge von 46,2% auf 49,8% gestiegen. Das operative Ergebnis ist dementsprechend überproportional um 21% auf 1,39 Mrd. USD geklettert.
Das Nettoergebnis konnte um 25% gesteigert werden und dank der Buybacks stieg das Ergebnis sogar um 27% auf 4,01 USD je Aktie.

Der Gewinn lag damit weit über den Erwartungen von 3,68 USD je Aktie, beim Umsatz gilt dasselbe.

Das zeigt nicht nur exemplarisch auf, warum es zu überproportionalen Gewinnsteigerungen kommt, sondern auch, dass S&P Global auch bei niedrigem Umsatzwachstum enorme Gewinnsteigerungen erzielen kann.

Obendrein hat das Wachstum eine breite Basis, denn jeder einzelne Konzernbereich hat dazu beigetragen.
Das Index-Geschäft verzeichnete ein Plus von 14%, Mobility +8%, Commodity Insights +10%, Ratings +29% und Market Intelligence +7%.

Ausblick und Bewertung

Die Prognose wurde leicht erhöht, doch S&P Global bleibt gewohnt konservativ. Für 2024 stellt man ein Umsatzplus von 6 – 8% in Aussicht (bisher 5,5 – 7,5%) und einen Anstieg des Gewinns von 12,60 auf 13,85 – 14,10 USD je Aktie (bisher 13,75 – 14,00) in Aussicht.

Die Konsensschätzungen für den Gewinn liegen heute bereits am oberen Ende der von S&P Global genannten Spanne, also exakt bei 14,10 USD je Aktie.

Bei der S&P-Aktie gibt es nur einen Haken, die Bewertung ist grenzwertig hoch. Derzeit liegt die forward P/E bei 29,4.
In den letzten fünf Jahren lag die P/E durchschnittlich bei 30,3.

Nach relativen Maßstäben ist die Aktie fair bewertet, nach absoluten Maßstäben jedoch eher überbewertet.
Richtig gut wäre das Chance-Risiko-Verhältnis erst, wenn die Aktie vorher nochmal eine Korrektur vollzieht.

Die Aktie ist übergeordnet klar bullisch. Fällt S&P jedoch unter 415 USD, könnte das die gewünschte Korrektur einleiten.
Mögliche Kursziele auf der Unterseite liegen bei 395 und 375 USD.

Bei 375 USD läge die P/E in etwa wieder auf dem Niveau wie am Tief im Oktober 2022.